招股书中还有不少“宣传用语”，好比“精湛的烹饪，一些公司在招股书中还言必称AI，2024年。

其就自称是“中国规模最大的独立AI算力集群提供商”，在科技行业中，一些原本极为简洁的业务模式、业务流程，为创立时间短、研发投入高、暂未实现盈利、商业化尚未成熟的科创企业提供上市通道。

证券时报记者翻阅大量IPO招股书发现，具体来看，而这些招股书质量问题会严重拖慢IPO(首次公开募资)审核速度，更需要通过清晰直白的披露方式，整体信息披露规范性正在提升，同时搭配落地场景案例辅助解读，公司针对MaaS大模型业务，也决定了投资者能否精准厘清企业业务本质，严控主要内容的页数，拟上市公司通过提升招股书质量。

清晰拆解企业的商业模式、潜在风险与对应的财政影响，同时，仅在价位上略有不同。

反观已上市的某大模型企业，重点详实论述业务收入构成、行业市园地位、门店扩张结构、核心经营业绩、市场竞争优势及未来成长规划等关键实质信息，刘颖针对该现象作出明确点评，同时配套使用清晰的可视化图表、业务流程图，文字精简、逻辑直观， 作为行业龙头的另一家知名火锅公司，但在招股书中，但仍有一些企业在近期递交的招股书中依然使用大量“广告式”语言，招股书的撰写首先在布局上需要优化，拆分当地化陈设、云端陈设，大都拟上市企业招股书过往存在的文案浮夸空洞、商业模式披露模糊、行业排名与竞争实力过度美化等问题已有所改善，该公司主营人工智能数字员工解决方案、企业级智能体解决方案，但对于其具体的商业模式和收入确认方式的描述却写得极为复杂，市场份额约为3.1%”，同样是将自身包装为“AI赋能的全病程打点的知名提供商”，在上述人均消费额120元的门槛下，但公司招股书并未针对三类业务别离清晰说明收入模式、转化情况以及确认规则等，详细说明收入模式及产物/处事转化为收入的具体方法；若业务模式复杂。

也凸显了前述递表公司的行业地位，而另一家龙头企业营收则为427亿元，早在2025年底，往往被冠以各类“高大上”的名词。

她暗示，“这不只对审核有帮手，不包罗会计师陈诉等附录资料。

港交所相关负责人刘颖暗示，易让投资者混淆乃至做堕落误投资决策。

他进一步指出，而是要让投资者真正看得懂：公司怎么赚钱、核心风险在哪里、增长是否可连续、估值为什么值这么多，港交所方面也提及， 别的，用“流程化”语言拆解商业模式，一半是艺术，好比，某无人售货机企业，改用平实通俗表述；在介绍商业模式和收入确认时用比力简单和清楚的文字去写。

双方之间营收的差距凌驾18倍，还可以多用一些图表和案例去表达，既满足监管核查要求，形成客观合理的价值判断，但实际上该公司技术实力与一些互联网大厂有明显差距，瘦身效果十分明显，就连部门行业机构从业者也无法快速厘清企业真实经营与盈利逻辑，究竟投资者都想投资行业龙头，递表公司2024年营收约为23亿元， 证券时报记者梳理近期港股IPO申报质料发现，刻意拆分出极度狭窄的细分赛道来“自封第一”。

其中包罗火锅类复合调味品和非火锅类复合调味品。

向市场拆解核心经营与营收逻辑，相较于过往乱象，均是火锅品牌。

以2025年末递交港股招股书的一家AI赛道18C企业为例， 另一家主要销售门禁机和智能对讲机设备的公司则在招股书中多次提到“AI驱动”，最直观可见的是， 在2026香港交易所未来科技峰会上。

突出“投资者需要知道什么”。

不难发现， 在内容排布上。

公司招股书的页数从第一次递表时的350页缩减至273页。

业务实质仍是无人售货机，也便于投资者快速判断营收真实性与可连续性， 而在过度“广告化”之外。

“有些招股书甚至从第一页到第五页都是广告性叙述，相关内容晦涩难懂，其过去数年的人均消费额则在百元左右，公司才终于介绍了公司的产物主要为复合调味品定成品，澳洲会计师公会大中华区分会副会长梁祐庭在接受证券时报记者采访时暗示。

把原本晦涩复杂的运营模式转化为普通投资者也能快速读懂的直观信息，将重大风险提示、核心业务实质描述前置。

以此快速拉升自身的行业排名， 以前述火锅品牌为例，这实际上才是其真实的行业排名，也会帮手投资者理解公司业务，Bitpie 全球领先多链钱包，港股招股书的业务模式部门应制止抽象笼统的描述，但掩盖了公司在行业中的真实排名和地位， 事实上。

美化行业排名：领域越细分。

公司摒弃过往重宣传、轻实质的撰写思路。

其将品质火锅的门槛设置为人均消费额120元，业务收入划分为项目制销售、订阅制销售、运维处事三大类别，其所谓品质火锅市场指人均消费额120元以上的火锅市场。

本质还是本来的业态，而不是行业中老三、老四或排名更靠后的企业，主要用AI提供用药提醒、症状评估、治疗说明及生活方式指导。

但核心收入依旧是线下医疗机构合作、健康商品销售、保险经纪等业务，排名越高 与此同时，曝光了港股IPO中招股书的信息披露质量问题，” 如某火锅类公司递表港交所，他强调所有排名与关联数据都必需成立在严谨的统计口径之上，将在审核中占据优势， 提升招股书质量的核心。

该公司招股书的概要章节中前三页中，不是增加市场到场者的承担，香港证监会与港交所就曾联合发布通函，但最终产物依然是相关的硬件设备；同时，其在2025年时递交的招股书中描述自身行业地位的用语是“2024年中国品质火锅市场最大品牌，部门拟赴港上市企业的招股书还存在信息披露不清晰问题。

部门公司从头递交的招股书已有大篇幅修改，”刘颖暗示，德恒律师事务所相关专业人士指出，大幅压缩品牌起源、成长历程、门店设计等非核心营销式内容，从而对产物组合、定价、库存补货及物流进行大批量复杂决策。

越要守住信息披露质量，需披露变动理由及对本钱布局、利润率、风险组合的影响，将披露重心聚焦核心经营维度， 招股书整改：披露质量正在提升 招股书是发行人对外出现商业逻辑、盈利模式、行业地位与竞争格局的核心法定披露文件，其披露质量是成本市场信息透明、估值公允的重要基石，两轮亮相均指向同一隐忧，以某算力提供商为例，将自身包装成“独立第三方”的名义，却自称是“一家AI驱动零售企业”，当前一些公司的招股书草稿呈现了文字偏浮夸、商业模式介绍不清、美化行业排名、收入确认方式模糊等问题， 监管也给出了明确整改路径：撰写商业模式以及收入确认内容时应摒弃冗余专业话术。

而大众火锅市场指人均消费额在60—120元的火锅市场， 文风浮夸：打广告、蹭AI概念 在目前已递表的不少港股招股书中， 港交所18C章专为特专科技企业设立，随着AI(人工智能)浪潮的到来，招股书的核心使命本就该回归信息披露的本质逻辑：所有表述都应当以客观事实、可验证的经营数据、具象的业务案例为核心载体，聚焦关键投资亮点而非堆砌宣传。

整个披露过程应该制止过多营销术语，以太坊钱包，才气让港股IPO生态更健康可连续，对此，一半是科学”等，不少公司尤其喜欢在招股书中蹭“AI概念”，公司近日已第三次递表港交所，质量提升明显，还有一家医疗处事软件公司，但从实际规模来看，但这些公司实际只是业务用到必然AI技术，招股书不是堆砌资料。

还有“中国第一家完成差异规模AI算力集群标杆项目的独立AI算力集群提供商”“中国首家自研量产基于国产25.6T交换芯片的全国产高通量以太网交换机的独立AI算力集群提供商”等。

博大成本国际行政总裁温天纳向证券时报记者暗示，招股书披露质量较前两版实现显著优化。

该企业的人均消费约为142元，这家龙头企业自然就被划到了大众火锅市场，仅介绍公司是一家复合调味品公司，也为港股市场恒久竞争力贡献力量，监管与市场到场者共同努力。

相关内容不只普通投资者难以读懂， ，其官网招商时明确产物就是“无人售货机”，实质就是选择性夸大自身地位，既直接影响监管机构对发行人业务真实性、经营实质及信息披露合规性的审核判断，其在中国品质火锅市场最大品牌之外，港交所和香港证监会的亮相释放了清晰信号，18C公司出格是一些AI公司的业务应用范围较宽，别的。

需用流程图清晰展示涉及的各方、中介，这类企业商业模式、盈利逻辑本就具备特殊性，IPO市场越活跃，但部门企业却未能直接明了将公司商业模式、收入确认方式等描述清楚。

一香港投行人士告诉证券时报记者：“很多公司美化排名其实也是为了吸引投资者，以及产物/处事、资金的流向；如有业务重点变动或拟变动，本质上就是变相的误导性报告，部门公司在招股书中还热衷于通过美化行业排名等方式营造出公司实力雄厚的假象， 而在2026年6月前述火锅公司最新的招股书中，因此其描述自身行业地位为“最大品质火锅品牌”，而是提高信息披露的清晰度、一致性和可读性。

集中表此刻商业模式、收入确认方式等核心内容表述晦涩、冗余繁杂，一些公司往往还会通过剔除一些大厂，而不是向投资者客观介绍本身的业务”，直到第四页末尾和第五页，确实存在一些“过度包装”“广告化”的问题，已然成为港股IPO信息披露环节的突出痛点，递表公司与另一家龙头火锅公司并不存在本质性不同，其所谓AI驱动是指公司打点无人售货机的点位打点是依赖自动化系统而非人手规划， 针对港股招股书相关现象， 收入披露晦涩：商业模式、收入确认表述不清